GFPT : บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) หุ้นที่อยู่ในตลาด SET กลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร หมวดธุรกิจธุรกิจการเกษตร เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ตั้งแต่เมื่อวันที่ 27 มี.ค. 2535ราคาพาร์1.00 บาท ทุนจดทะเบียน1,400,000,000.00 บาท ลักษณะธุรกิจ กลุ่มบริษัทประกอบธุรกิจการเกษตรครบวงจร ครอบคลุมตั้งแต่ธุรกิจอาหารสัตว์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงไก่ปู่ย่าพันธุ์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงไก่พ่อแม่พันธุ์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงไก่เนื้อ ธุรกิจชำแหละและแปรรูปผลิตภัณฑ์จากเนื้อไก่ โดยผลิตภัณฑ์หลักของกลุ่มบริษัท ได้แก่ อาหารสัตว์บก อาหารสัตว์น้ำ และผลิตภัณฑ์จากเนื้อไก่ รวมถึง เนื้อไก่สด อาหารแปรรูปจากเนื้อไก่ และ อาหารปรุงสุกพร้อมรับประทาน จำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศ
คาดการณ์กำไรน่าจะโตขึ้นจากปีก่อนได้รับผลดีจากกำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นตามต้นทุนการเลี้ยงที่ลดลง และผลประกอบการของบริษัทร่วมอย่าง Mckeys และ GFN ที่ดีขึ้น แม้ว่าในส่วนของรายได้จะเห็นการอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 3,595 ลบ. (-9%YoY,-10%QoQ) จากผลกระทบของปริมาณส่งออกที่ลดลงเนื่องจากลูกค้าบางรายมีการชะลอการรับมอบสินค้าออกไปเนื่องจากผลกระทบจากโรค COVID-19 (รวมถึงฐานการส่งออกที่สูงในช่วง 1Q19จากการเริ่มส่งไปยังตลาดจีนด้วย โดยเราคาดปริมาณส่งออกจะอยู่ที่ระดับ 5,900ตัน เทียบกับ 9,700 ตันใน 1Q19 และ 6,900 ตันใน 4Q19) กำไรขั้นต้นคาดไว้ที่14.2% ดีขึ้นจาก 13.4% ใน 1Q19 และใกล้เคียงกับ 4Q19 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคาดไว้ที่ 320 ลบ. (-4%YoY,-17%QoQ) สำหรับส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมคาดว่าจะรับรู้เข้ามา 90 ลบ.ดีขึ้นมากจาก 22 ลบ. ใน 1Q19 เพราะผลประกอบการของทั้ง Mckeys และ GFN ที่ดีขึ้นจากต้นทุนการผลิตที่ลดลง แต่หากเทียบกับ 4Q19 จะลดลงจาก 108 ลบ. เนื่องจาก Mckeys ได้รับผลกระทบจากร้าน Mc Donald ถูกสั่งห้ามให้ทานในร้าน แม้จะมีรายได้จากการที่ GFPT ว่าจ้างให้ผลิตไก่ปรุงสุกให้แทนในส่วนที่เครื่องจักรถูกไฟไหม้ไปก็ตาม
ความคืบหน้าของการติดตั้งเครื่องใหม่ทดแทนเครื่องจักรเดิมที่ถูกไฟไหม้ไปในช่วง ปลายปี 19 ที่ผ่านมา ล่าสุดอยู่ในขั้นตอนของการสั่งเครื่องจักร ซึ่งมีกำหนดติดตั้งในส่วนที่ถูกไฟไหม้แล้วเสร็จในช่วงปลายปี 20 นี้ (ส่วนอีก 3 ไลน์การผลิตที่เหลือจะทยอยปรับเปลี่ยนใช้เวลาอีกประมาณ 2-3 เดือน และคาดว่าเครื่องจักรใหม่ทั้งหมด5 เครื่องจะเริ่มผลิตได้เต็มที่ในช่วงเดือนเม.ย. 21 เป็นต้นไป) โดยปัจจุบันยังไม่ได้รับผลกระทบจากโรค COVID แต่อย่างใดที่จะทำให้โรงงานต้องมีการชะลอการผลิต
บมจ.หลักทรัพย์ คันทรี่ กรุ๊ป ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ยังคงประมาณการเดิมไว้ที่รายได้ 16,084 ลบ. (-5%YoY) และกำไรสุทธิที่ 1,076 ลบ. (-10%YoY) เนื่องจากยังไม่เห็นสัญญาณว่าลูกค้าจะมีการยกเลิกคำสั่งซื้อเพราะโรค COVID แต่อย่างใด โดยผลประกอบการที่ชะลอตัวลงเกิดจากปริมาณการผลิตที่ลดลงจากกำลังการผลิตที่หายไปจากเหตุไฟไหม้ สำหรับคำแนะนำการลงทุน แม้ว่าผลประกอบการทั้งปีอาจจะไม่ดีนัก แต่จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงจะเป็นผลดีกับ GFPT ที่มีรายได้จากการส่งออกกว่า 20% และผลประกอบการในช่วง 1Q20 ที่จะเห็นการเติบโตได้เราจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” เช่นเดิม โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 12.0 บาท
Author: ผู้เชี่ยวชาญการเงินการลงทุน ซ่าอินไทย
ติดตามข่าวสารการเงินการลงทุนทุกรูปแบบได้ที่นี่
