เนื่องจาก M ซื้อหุ้น 65% ของบริษัทแหลมเจริญซีฟ้ดู (LCS) ในราคา 2,060 ลานบาทเสร็จในปลายเดือนพฤศจิกายน 2562 ดงนั้นบริษทจึงรับรู้รายได้จาก LCS ใน 4Q62 ทันที 117 ล้านบาท คิดเป็น 2.6% ของรายได้รวมของ M ในไตรมาส 4 ปี 2562 ทั้งนี้ มีแผนจะเปิดสาขาร้านแหลมเจริญเพิ่มอีกปีละ 5-8 ร้าน และจะขาย Franchise ของร้านไปต่างประเทศในอนาคต สำหรับในแง่ของ synergy ทาง M คาดว่าจะรวม LCS เข้ามาในระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ และระบบโลจิสติกส์ ของบริษัทในปี 2563 แต่อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาผลกระทบจาก COVID-19 แล้ว อาจจะคาดว่ารายได้จาก LCS ในปีนี้จะอยู่ที่ 730 ล้านบาท ลดลง 12% YoY
คาดว่า SSSG ของทั้งร้าน MK และยาโยอิจะถูกกระทบอย่างหนักใน 1H63
M รายงานว่าอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในปี 2562ของร้าน MK อยู่ที่ 0% และของร้านยาโยอิติดลบอยู่ที่ -5% ทั้งนี้ ถึงแม้ว่าบริษัทน่าจะได้อานิสงส์จากการจัดแคมเปญส่งเสริมการขายร่วมกับ Tiger Sugar ในช่วงเดือนพฤศจิกายน 2562 ถึง มกราคม 2563 แต่จำนวนลูกค้าเข้าร้านในแต่ละวันก็ยังคงลดลงเพราะสถานการณ์การระบาดของ COVID-19 ซึ่งไม่เพียงแต่ทำให้ลูกค้าต่างชาติเข้าร้านอาหารของ M น้อยลงเท่านั้น แต่ลูกค้าในพื้นที่ก็ลดลงด้วยเพราะกลัวไวรัสทำให่ไม่อยากไปห้างสรรพสินค้า เราคิดว่า SSSG ของร้านสุกี้ และร้านอาหารญี่ปุ่นอาจจะต่ำถึง -10%-15% ในไตรมาาสที่ 1 ปี 2563 นี้และ -12%-17% ใน 2Q63 ตามลำดับ
นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์เคจีไอ ระบุในบทวิเคราะห์การลงทุนว่า หลังจากที่ปรับประมาณการแล้วทำให้เราได้ราคาเป้าหมายที่ปี 2563 ใหม่ที่ 63.00 บาท ลดลงจากเดิมที่ 71.50 บาท ยังคงคำแนะนะ ถือ และแนะนำให้รอรับปันผลที่คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 4.0% มุมมองด้านความเสี่ยง SSSG ต่ำเกินคาด ขยายสาขาได้ช้ากว่าที่คาดไว และมีแผนขาดทุนจากบริษัทร่วมสูงเกิดคาด
M : บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) อยู่ในตลาด SET กลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร หมวดธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม วันที่เริ่มต้นซื้อขาย 15 ส.ค. 2556 ราคาพาร์ 1.00 บาท ทุนจดทะเบียน 920,878,100.00 บาท จำนวนหุ้นจดทะเบียนกับตลท. 920,878,100 หุ้น ลักษณะธุรกิจ ประกอบธุรกิจร้านอาหาร “เอ็ม เค สุกี้” ร้านอาหารญี่ปุ่น “ยาโยอิ” ซึ่งได้รับสิทธิแฟรนไชส์จากประเทศญี่ปุ่น รวมถึงร้านอาหารญี่ปุ่นแบรนด์อื่นๆ อีก 2 แบรนด์ ได้แก่ “ฮากาตะ” และ “มิยาซากิ” ร้านอาหารไทย “ณ สยาม” และ “เลอสยาม” ร้านกาแฟ/เบเกอรี่ “เลอ เพอทิท”
Author: ผู้เชี่ยวชาญการเงินการลงทุน ซ่าอินไทย
ติดตามข่าวสารการเงินการลงทุนทุกรูปแบบได้ที่นี่
